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S&P réaffirme la note « BBB+ » du Portugal avec une perspective stable

Dans un rapport publié ce soir, S&P explique que les perspectives stables reflètent l’attente « que les niveaux élevés de la dette publique et extérieure au Portugal continueront de baisser, équilibrant les risques pesant sur la croissance économique et la trajectoire budgétaire découlant d’une stagflation potentielle dans le Europe » et l’incertitude du contexte géopolitique.

En septembre de l’année dernière, l’agence avait relevé la « note » (notation) du Portugal de « BBB » à « BBB+ », changeant la perspective en stable.

Dans le rapport publié aujourd’hui, l’agence souligne qu’elle s’attend à ce que le Portugal présente des excédents budgétaires primaires dans les années à venir, ce qui lui permettra de réduire la dette nette par rapport au produit intérieur brut (PIB) en dessous de 100 %, malgré le fait que le coût d’émission de la dette devrait augmenter.

Les analystes de S&P s’attendent à un ralentissement de la croissance économique en 2023, mais les « perspectives à moyen terme restent solides », soutenues par l’exécution attendue des fonds européens.

L’agence indique qu’elle pourrait augmenter la note du Portugal avec un renforcement plus important de la position extérieure du pays, notamment par une diminution des besoins de financement extérieur ou de la dette extérieure à court terme, ainsi qu’une croissance économique « significativement plus forte que notre scénario de base ».

D’autre part, il avertit qu’une croissance plus faible que prévu et l’inversion des trajectoires de réduction de la dette publique pourraient conduire à une action de notation négative.

« Nous pensons que cela pourrait se produire, par exemple, si un scénario de stagflation se matérialisait en Europe, affectant les exportations du Portugal, alors qu’une inflation plus élevée nuit davantage à la consommation privée », disent-ils.

Selon le calendrier prévisionnel des principales agences de notation financière, le prochain à se prononcer sera Fitch, qui a également relevé la « note » du Portugal à « BBB+ » l’an dernier, avec une perspective stable.

La « notation » est une évaluation attribuée par les agences de notation financière, ayant un grand impact sur le financement des pays et des entreprises, puisqu’elle évalue le risque de crédit.

Les calendriers des agences de « notation » n’ont cependant qu’une valeur indicative, ces dernières pouvant choisir de ne pas se prononcer aux dates prévues ou de procéder à une évaluation non programmée.

AAT // RBF

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